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发稿时间:2019-05-16 03:18 来源:澳门大赌坊娱乐场 阅读量:226
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澳门大赌坊娱乐场澳门大赌坊娱乐场澳门大赌坊娱乐场 会议上,华控基金董事长张扬先生表示,上午到下午演讲者一直讲一个事情,行业进入严冬。2018年两个最重要的问题出现导致这样的原因,暴力的去杠杆使很多私募股权机构在融资上出现了重大的问题,我们可以看到过去几年大部分的资金是通过商业银行或者是政府或者国有机构过来的资金,这些资金最后出资者还是银行,这样导致一个严冬。 基于这样一个判断,华控在寒冬的时候,在资金募集市场做得还是不错的,连续发行三只并购基金,都是十亿以上的,而且开始进入并购市场,又回来了。未来这样的机会,希望我们能够重新做回主业,重新由陪跑者还能作为领跑者,这是我们的想法和我们对市场的判断,也拭目以待,看这样的机会是不是真正出现了,希望大家多关注。谢谢! 2018年12月19日至21日,中央经济工作会议在北京举行。在加快经济体制改革中,会议特别点题资本市场的改革:资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。 首先,关于资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,方星海认为,这意味着,资本市场在金融体系中起到最关键的作用,否则就不会牵一发而动全身。无论是宏观和微观两个层面来看,我们都需要迫切地发展资本市场。让股权融资在整个金融体系当中起到更重要的作用。 “这样一个认识,我认为,今后一段时间资本市场的改革在金融改革中将起到“牵牛鼻子”的作用。金融体系的改革牵牛鼻子的东西是在资本市场。”方星海说。 其次,打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。“规范、透明我们以前一直说。但是开放、有活力、有韧性的资本市场,我感觉第一次在一个中央会议上这么明确地提出。”方星海说。 按方星海的理解,资本市场的开放,为国家对外战略提供一个抓手。为什么?因为中国资本市场增长潜力非常大。可以说全世界资本市场的机构都非常看好中国资本市场,非常愿意来,我们以资本市场开放撬动各国对华关系的积极性。 方星海举了两个例子,股指期货,三次放宽交易措施,到现在为止每天平均开仓数量,当天开仓,当天关掉,限制在50手,这个还不够,还要进一步地放开。新股上市首日有44%的涨停板的限制,不知道什么时候加入进去的,第一天完全放开了,可能后来因为第一天完全放开太活跃,加上去还是怎么着。 他认为,第一天价格涨了44%,没有交易量,没有交易量的价格是虚幻的不准确的价格。人为限制导致价格不合理,而且前几天都没有交易量,非常不合理,而且限制了交易。“首日涨停板这个事情要研究,我个人觉得应该取消。” 至于韧性,方星海认为,经济上有一些波动,资本市场当然有反映了,不会有所反映就塌下来,不会。最重要一点就是定价合理,定价不合理,有巨大的泡沫,很难一下子破灭,你很难恢复过来。定价合理怎么实现?这里头非常重要一点就是说资本市场无论是期货还是现货,做多、做空双方都要给予充分的手段,足够的依据。 “价格不是监管部门说的,一定要有各种手段工具,让市场充分博弈,这样定下来的价格才合理。我们现在各种工具都很少,所以证监会抓紧出台一些双方都可以用的各种工具。”方星海说。 第三句话,关于提高上市公司质量完善交易制度,引导更多中长期资金入市。方星海说,这个非常重要。2018年有一个奇怪现象国内投资者不敢买股票,国外投资者拼命买中国股票。怎么解释?这不是国外投资者或者国内投资者谁不聪明,是投资资金结构起了作用。 “国外投资者年底不算收益,投资期限是三到五年,甚至更长,看大势,中国股市低估了,中国经济中长期是看好的,不应该在这样一个估值水平,到12月31号是涨是跌跟他没有关系,他看三到五年的。”方星海说。 我谈一下自己的学习体会,第一句话叫资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身作用,这个跟我们今天主题非常相关。我理解,“牵一发而动全身”应该说从两个角度理解:一个资本市场在金融体系中起到最关键的作用,否则就不会牵一发而动全身。可能有些同志说,我们的银行体系是不是最重要,最关键的作用,因为它个头比资本市场要大。但是我觉得,形成现代金融体系,整个金融体系运行过程当中,中央经济工作会议讲的很明白,资本市场具有“牵一发而动全身”。这点怎么理解? 我觉得可以从宏观和微观两个角度来理解:宏观角度,咱们看看我们国家是高储蓄率的国家,储蓄率大概是40%多,这么多的储蓄一定要转化成投资,如果不转化成投资,经济增速就要慢下来了。转化成投资无非有几个渠道,要么通过银行其他渠道以债务形式转化成投资,要么通过股票市场等等以股权的形式转化成投资,还有一些弄到国外去的,这个对于咱们国家来说很少。 无论是宏观和微观两个层面来看,我们都需要迫切地发展资本市场。让股权融资在整个金融体系当中起到更重要的作用。我想从这个层面,首先理解资本市场在金融体系中具有“牵一发而动全身”的作用。 就这样一个认识,我认为,今后一段时间资本市场的改革在金融改革中将起到“牵牛鼻子”的作用。金融体系的改革“牵牛鼻子”的东西是在资本市场。这是我对第一句话的理解。 接下来,是打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。这里有一些新提法,规范、透明我们以前一直说。但是开放、有活力、有韧性的资本市场,我感觉第一次在一个中央会议上这么明确地提出。怎么理解? 期货市场,我在证监会分管期货,我要说几句。期货市场是非常大的市场,在国民经济当中发现价格,管理风险,对行业发展提供指导的作用,在我们国家对外的战略当中起到非常重要的作用。期货市场去年开放也迈出了很大一步。我们有三个品种引入了境外的交易者,全球投资者都可以参与交易,原油、铁矿石,KPA,化工中间原材料产品。现在境外交易量占到10%左右,原油、铁矿贮仓量差不多占到10%,今后我们继续推进期货市场的对外开放,使得中国期货价格在全球获得非常大的影响力。

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